前三季透视运营指标：“两桶油”霸榜现金流 电力设备成现金流增幅最高行业

2022年以来，受资源价格上涨因素影响，石油石化和煤炭行业的经营指标均向好发展。

(相关资料图)

上市公司现金流改善

电力设备现金流增幅居首

公司经营活动现金流量的变化，可以反映出企业经营活动的形态以及由此产生的竞争力，是判断一个公司实力的重要指标之一。

数据宝统计，2022年前三季，A股非金融上市公司全年经营活动产生的现金流量净额达3.22万亿元，同比增长13.66%。非金融行业中，石油石化的前三季经营现金流净额最大，达5906.13亿元，同比增长14.9%。

电力设备行业今年前三季经营现金流净额933.61亿元，同比上涨771.17%，涨幅在各行业中最高。这与新能源补贴持续推进有关，今年5月11日，国常会表示要在前期支持基础上，再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴。在《2022年中央政府性基金支出预算表》中，“其他政府性基金支出”从2021年的928亿元增加至4528亿元，为新能源补贴拖欠的解决提供了资金支持，绿电运营商现金流问题大幅改善。

申万一级行业中，国防军工、房地产、综合、建筑材料行业经营现金流同比下滑幅度居前。

根据前三季数据，合计有3141家非金融行业上市公司经营现金流净额录得正值，其中经营现金流净额同比实现增长的有2080家公司。

经营现金流50强中，来自公用事业、煤炭和有色金属行业的个股数量居多。中国石油、中国海油、中远海控前三季经营性现金流净额均超千亿。受益于国际原油价格大幅攀升，石油行业迎来景气周期，中国石油前三季经营性现金流高达3135.48亿元，远超其他个股；公司2022年前三季营业收入2.46万亿元，同比增长30.6%；归母净利润1202.71亿元，同比增长60.1%；经营活动产生的现金流量净额同比增长38.28%。

中国海油的现金流净额次之，达到1668.92亿元。公司前三季归母净利润 1087.68亿元，同比上升105.86%，前三季公司的平均油价为 101.4美元/桶，同比上升55.8%，与国际油价走势基本一致。

现金流的增长通常会带来业绩的增长，经营现金流50强中超七成个股的前三季归母净利润增长，其中14股的归母净利润同比翻倍增长。九安医疗的前三季归母净利润达160.5亿元，同比增319倍。

三大行业霸屏毛利率50强

在分析企业主营业务的盈利空间和变化趋势时，销售毛利率是一个重要指标。

前三季中，剔除金融类行业，申万行业中食品饮料、美容护理、医药生物三大行业销售毛利率居前。食品饮料行业销售毛利率最高，达到48.07%，再度蝉联行业榜首。白酒龙头贵州茅台前三季的销售毛利率为91.87%，排名食品饮料行业第一位，较去年同期提升0.68个百分点。销售毛利率排名靠后的行业主要有钢铁、农林牧渔、交通运输等，销售毛利率水平均不足10%。

数据宝发布的《A股前三季销售毛利率排行榜》显示，剔除金融行业和注册制上市中尚未实现盈利的公司(简称带U的上市公司)，销售毛利率排名前三甲的依次是中望软件、北京文化、三六五网。中望软件前三季销售毛利率达98.62%，排名第一位。公司毛利率一直处于较高水平，2019年至2021年，公司主营业务的毛利率分别为97.79%、98.76%、97.87%。

医药生物、计算机、传媒行业入围公司数量位列前三，分别有26家、10家和7家。超半数入围50强排行榜的公司销售毛利率较去年同期有所提升，3家公司销售毛利率提升超10个百分点以上，分别是西藏矿业、北京文化、汤姆猫。

净资产收益率百强榜前三甲洗牌

净资产收益率(ROE)反映股东权益的收益水平，也是衡量上市公司经营情况的重要指标之一，其变动是销售毛利率、总资产周转率和财务杠杆共同作用的结果。

数据宝根据上市公司前三季对A股市场的净资产收益率进行了梳理，排除金融股后，目前A股上市公司净资产收益率为7.71%，处于近10年来低位。

分行业来看，煤炭行业扣非摊薄ROE同比增长5.05个百分点，位居申万行业净资产收益率榜首，受益于煤炭价格上行，煤炭赛道“绩优生”尤其多，超七成煤炭上市公司前三季业绩呈现增长。

数据宝发布《A股前三季净资产收益率排行榜》，非金融上市公司中，今年前三季扣非摊薄ROE在10%以上的A股公司共计714家，占比超14%。排名扣非摊薄ROE前三甲的依次是九安医疗、天华超净和ST红太阳。九安医疗扣非摊薄ROE高达81.69%，该股在今年半年报首次登顶净资产收益率榜首。九安医疗的2021年前三季扣非摊薄ROE仅为-1.23%。公司盈利能力直线冲高与旗下新冠抗原检测iHealth试剂盒产品在美国热销有关，扣非净利润同比大幅增长656倍。

锂电概念股表现优异，融捷股份、盐湖股份、江特电机等扣非摊薄ROE均在50%以上。

（文章来源：数据宝）