环球观察：行业竞争越来越“卷” 考验量化机构硬实力

近期又有量化私募跻身百亿军团，行业竞争也越来越“卷”。受访私募表示，国内量化投资在短时间内走过了海外十多年的发展历程，行业竞争加剧，更考验各机构的核心竞争力。各家机构将更加专注业绩的稳定性，行业将进入高质量发展的新阶段。

量化私募发展空间巨大

【资料图】

中基协备案数据显示，10月份，量化私募艾方资产规模达到百亿。对此，金斧子投研中心表示，今年以来，一些量化私募在市场弱势行情中表现出了更强的抗周期能力，规模逆市冲上百亿。

百亿量化机构世纪前沿私募表示，目前国内量化投资规模近1万亿元，业内机构规范化、模块化、精细化运作成为常态。各家管理人也呈现单策略切入、多策略发展的发展趋势，高频管理人扩容研究中低频因子，CTA管理人扩充股票策略线，股票管理人也开始多资产、多策略配置。多策略分散配置，以低相关策略降低组合波动，有利于提升投资体验，抵御市场波动。

金斧子投研中心表示，无论是交易规则，还是市场的有效性等方面，A股均有肥沃的Alpha土壤。随着投资者更加成熟，量化指数增强类策略会得到更多投资者的青睐。

因诺资产创始人徐书楠表示，我国量化投资过去三年有了长足发展，市场规模也大幅提升，但与成熟市场相比，占比仍然较低，还有很大的发展空间，未来5~10年仍是量化投资发展的黄金期。

格上财富金樟投资研究员关晓敏表示，私募机构的立身之本是策略优势，若能在投资策略方面持续迭代深耕，量化私募非常有发展前景。

不过，私募排排网财富管理合伙人荣浩表示，晋升百亿私募俱乐部并非“终生荣誉”。资金会向能够持续创造超额收益的管理人倾斜，即便是百亿私募，如果策略无法持续迭代，规模也可能下降。前几年，量化机构以指数增强概念让先尝试的投资人体验了前期红利，接下来，量化私募需要以绝对收益而非相对收益来衡量。

金斧子投研中心表示，随着近几年的发展，量化行业格局基本稳定。由于存在管理规模、业绩、波动率的“不可能三角”，量化机构对于规模扩张也更加克制。

竞争加剧考验量化机构硬实力

近几年，国内量化私募大发展，市场竞争也更加激烈。多家受访私募表示，量化投资竞争加剧，更考验机构的核心竞争力。各家机构将更加专注业绩的稳定性，行业将进入高质量发展的新阶段。

世纪前沿私募表示，国内量化投资在短时间内走过了海外十多年的发展历程。市场变化剧烈，过去一段时间强势的策略很快被学习复制，然后因为一窝蜂涌入而导致短时间的超容量，呈现出明显的周期性。

蒙玺投资表示，量化行业竞争加剧，更考验量化机构的核心竞争力，竞争格局也有可能重塑。蝶威资产也表示，量化行业“内卷”严重，策略同质化明显，所以，必须不断寻找新的市场和新的盈利逻辑。汇鸿汇升投资认为，未来超额收益将逐步下降。

私募表示，未来要更加注重提升核心竞争力，打造各个环节的硬实力，走高质量发展之路。

头部量化私募明汯投资表示，将围绕两大方向发力，以持续发挥量化投资自身比较优势，一是结合自身对市场的理解，向“全周期、多策略、多品种”持续发力；二是持续对智力和算力高投入，保持业内顶级配置。

世纪前沿私募认为，量化行业未来比拼主要有三方面：一是长久持续的研究能力，在每个方向都要做得足够深；二是组合层面的市场理解和风险应对，要有多样化的收益来源，并在组合层面充分考虑因子周期性回撤的应对；三是实盘中实现纸面收益的能力，也就是交易执行能力。

世纪前沿私募表示，量化投资从单打独斗模式快速迭代为团队竞争模式。在这种环境下，公司发展中各个环节的软、硬实力都非常重要。量化机构在基本面研究、数据挖掘等方面持续迭代的潜力巨大，各机构会更注重整体业绩的稳定性，行业将进入高质量发展的新阶段。

蝶威资产表示，将继续探索人工智能和投资实践的有机结合，多角度创新和应用各领域最前沿的技术和方法，力求在不同周期、不同市场环境下为投资者带来稳定的超额收益。

蒙玺投资认为，未来量化机构在精细化运营方面要求会更高，市场将奖励在技术和人才储备方面有优势的公司。资金面将从以前注重收益逐步转向兼顾收益的稳健和可持续性。行业竞争将体现在多维度，不仅仅局限于业绩的比拼，产品设计、客户服务、品牌等都会影响客户的选择。

汇鸿汇升投资表示，量化投资未来会有几大趋势，第一，散户交易占比会逐渐降低，超额收益逐渐下降；第二，量化混合多策略和FOF组合投资更加流行；第三，基本面量化的占比不断提升；第四，需要不断迭代与优化策略，才能持续适应市场环境。

（文章来源：中国基金报）