不是遭清盘就是出手慢 部分基金与反弹行情擦肩而过

时间:2022-12-12 07:48:45

近期,A股迎来了久违大涨,基金净值也乘势而起。不过,几家欢喜几家愁,也有部分基金“倒在了黎明前”,在行情回暖前夕遭遇清盘。此外,还有一些近期新发的基金成立后出手极为谨慎,在涨势如虹的行情中未能迅速提升仓位,错过了抢抓反弹的机会。

与反弹行情擦肩而过

10月份,行情持续震荡,市场情绪偏向保守,多只基金被投资者连续减持,最终沦为“迷你基”,未能坚持到遇见曙光而选择了清盘。统计数据显示,9月份基金清盘数量年内最多,为22只,10月份这一数据虽有所下降,但仍达15只。近期,华北某公募基金公司也接连出手清盘旗下产品,该公司对证券时报记者表示,“我们正在积极响应监管倡导高质量发展的要求,调整产品结构,把资源集中到更有生命力的产品上去。”


(相关资料图)

从类型来看,10月份清盘数量最多的是被动型指数基金,共有5只,其次是股票型基金和一级债基。通常情况下,主题赛道ETF在市场符合该主题风格时比较好发行和募集,但因具有高集中度、高风险的特征,尤其是在今年宏观风险较大的情况下,成长赛道如新能源、半导体等曾经的热门主题概念都遭遇了大幅杀跌,对情绪面、净值等造成了较大影响,从而引发了自动清盘的风险。比如,汇添富中证沪港深500ETF联接成立于今年1月份,在不到一年的时间里净值下挫超15%,当前规模仅有数百万元,另一只基金汇添富国证生物医药ETF联接A也类似,“来去匆匆”选择清盘。

值得提及的是,在地产纾困、疫情政策边际放松与经济增长预期逐步修复的多重利好催化下,11月份沪指涨近9%,深证成指也涨近7%,各行业中以金融、大消费等涨幅尤佳,中概互联也走出了久旱逢甘霖式的强力反弹,多只主题基金反弹幅度超两成。

不过,在这样的反弹行情之下,仍然不乏清盘而去的基金,比如国寿安保创新医药。从业绩走势来看,虽然该基金年内跑赢了基准指数,且从9月份触底后到清盘前不足一个月时间里上涨了17.9%,但由于其规模在数个季度内均不满5000万元,触及清盘条件,10月18日基金份额持有人大会表决终止了基金合同。据测算,该基金三季度末的十大持仓股在随后的11月份平均上涨近20%,可见其10月份的清盘颇有点“卖飞了”的意味。

部分新基金并未加仓

错过回暖行情的,不仅有提前清盘的基金,也有后来者的新发基金。近期,一些新发基金成立后出手较为谨慎,即使在持续上攻的行情中也没有适时提升仓位。

统计数据显示,11月份新成立的基金平均净值为1.0031元,最高的是嘉实清洁能源,涨幅近4%,不少新基金的净值仍在1元附近徘徊。颇具代表性的是易米开泰,这只规模为1.2亿元的基金成立于11月4日,距今已一个月有余,但其披露的净值曲线几乎平静如水,截至记者发稿时为0.9994元。

此外,银河基金袁曦在11月份新成立了银河价值成长和银河景气行业两只基金,但目前看布局动静尚不大。从过往采访中可以发现,袁曦的投资风格较为谨慎,在股票的选择上,袁曦不喜欢追逐市场热点,更愿意从价值发现的角度,根据价值和估值的匹配度去选择性价比较高的股票。“好公司不一定是好股票,需要在一个较好的位置买入好公司,才可能获得超额收益。”在新发产品的策略介绍中,袁曦表示,通过定性和定量相结合的分析方法,自下而上精选具备核心竞争优势、有较大成长空间且估值合理或被低估的个股,构建及调整投资组合,在股票的价值和成长之间获得平衡,追求成长性的同时规避投资标的估值过高的风险。

看好五大方向

虽然行情有所波折,但随着近期诸多利好因素不断呈现,积极乐观的光芒正在隧道的尽头渐次闪耀。

天弘基金认为,进入11月以来,A股市场走出了一波上涨行情,但这更像是对前期过度悲观预期的修复。事实上,即便经历了这一轮上涨,当前沪深300指数的市盈率依然处在近5年低位;而衡量股票、债券投资性价比的指标ERP仍处在历史高位,这意味着股票市场的估值吸引力很高,A股仍处在历史性的投资机遇期。“当前,已经走过疫情防控最困难的时期,中国经济的复苏已如喷薄欲出的朝阳,当下已经没有任何过分悲观的必要,可以对资本市场持有更强信心,将投资思维模式切换至后疫情乃至走出疫情的模式,公司将投资质地过硬的优秀公司并长期持有,与广大投资者共同分享中国经济发展的红利。”

安信基金权益投资部总经理张竞持有类似观点,他认为在这个位置上看,未来市场是一个向上的过程,明年会是一个相对比较好的年份。经历了今年的压力测试,行业格局相对优化的周期性成长公司,在明年可能会取得比较好的回报。张竞同时表示,投资者可重点关注五个方向的投资机会:

一是央企、国企房地产龙头。以央企和国企房地产为主,2022年上半年房地产放松政策不断,进入下半年住建部也表示稳住房地产的政策应出尽出,由原来只满足“刚需”变成满足“刚需和刚改”,种种政策对存量的优质房地产企业都是利好累积。

二是化工细分龙头。随着国内经济企稳,化工品基本上完成了去库存,化工品的价格会有一定程度的提升,相当于剪刀差过去在缩小,明年可能会扩大,因此有比较好的配置价值。

三是TMT行业具备竞争力的公司。具备显著超越同行的盈利能力和销售能力的公司,目前估值合理,有投资配置价值。

四是调整充分的消费、医药优质公司。部分优质、估值合理的消费股和医药股,经过充分调整后,投资价值凸显。

五是港股互联网公司,过去受制于美联储加息、消费不振以及监管因素,该类公司的估值调整到了历史低位。随着这三个压制因素的消退,相关标的未来有望迎来估值和利润的戴维斯双击行情。

(文章来源:证券时报网)

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