节后巨额逆回购到期 资金面料将充裕无忧

时间:2023-01-30 08:17:39


(资料图片仅供参考)

春节过后,大量逆回购面临到期。Choice数据显示,1月28日至2月3日期间逆回购到期总量达18300亿元。其中单日到期量最大的为2月2日,到期量为4670亿元。

面对巨额逆回购到期可能带来的流动性压力,市场人士表示,由于春节后流通现金将重新回流银行体系,叠加央行呵护流动性的意图明显,预计资金面将会松紧得宜、稳健中性。

对于节后的巨额资金回笼,一位交易员表示,春节前央行运用灵活的货币政策,通过提升逆回购操作规模的方式使得资金面平稳跨节,这部分投放的流动性将在短期内集中到期并自然收回,对资金面的影响有限。

虽然逆回购到期量较大,1月29日资金面依旧维持宽松态势,整体供给充裕,隔夜资金回购利率大幅下行。当日收盘,DR001加权平均利率下行28.24个基点报1.1421%,DR007加权平均利率下行3.36个基点报1.8343%,DR014加权平均利率下行1.36个基点报1.9368%。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,在节后效应的影响下,春节假期后市场流动性一般会变得宽松,市场利率明显下滑。预计央行会通过调节公开市场操作力度,合理回收过剩流动性,防范流动性过度宽松潜在风险,推动市场利率逐步向政策利率收敛。

多位业内专家表示,目前经济正处复苏期,央行将继续保持流动性合理充裕,畅通货币政策传导,助力宽信用,配合稳增长政策落地见效。总体上看,资金面松紧得宜、稳健中性的状况不会发生转变。

中信建投证券首席固收分析师曾羽认为,本周货币市场主要受央行潜在的资金回笼影响,政府债缴款可能也会带来扰动,但考虑春节后流通现金重新回流银行体系,且商业银行为春节预留头寸有望释放,预计影响可控。

“预计本周央行将保持一定的公开市场操作力度,逐步回流节前投放流动性,以保证资金面平稳和流动性合理充裕。”曾羽说。

不过,从更长的观察期限来看,民生证券首席固收分析师谭逸鸣表示,历年的2月资金面波动并不小,但资金利率中枢仍较平稳。

(文章来源:上海证券报)

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