鑫合汇将互联网金融行业发展划分为5个时期
网贷之家近期发布《2014中国网络借贷行业上半年报》(以下简称“半年报”)。报告显示，截至今年上半年，我国有1184家P2P网贷平台，借款人为18.9万人，投资人44.36万人。中国P2P网贷行业成交量为818.37亿元，网贷贷款余额476.61亿元，平均综合利率为20.17%，平均期限为4.75个月。
这就意味着，P2P行业即将毫无悬念地成为一个有百万人参与的千亿级大市场。
P2P行业下半年发展状况关键数据预判
根据半年报中的测算，今年年底成交量预计将突破2020亿元，平台数量预计将会达到1500家，总的借贷参与人数将到达120万，网贷的贷款余额将达745亿元，平均综合利率将会回调到17%，平均期限将仍在3—6个月内变动。
鑫合汇观点：宏观层面看——P2P行业处于整合期，即将迈向泡沫化低谷期
基于鑫合汇对于整个互联网金融行业的研究，将行业发展划分出5个时期，分别是萌芽期、期望膨胀期、行业整合期、泡沫低谷期、正规运作期。(详见下图)
行业整合期的主要特征是：
1、恶性事件爆发;
2、从业者规模增速放缓，社会预期趋于理性;
3、优质企业组成行业联盟;
4、积极收购同业优质资产。
从半年报中披露的数据来看，平台数量将从1184家增加到1500家，增速已大大放缓。行业新闻层面则一次次爆出P2P平台恶性跑路事件、拥有强大背景的新平台介入P2P行业的消息。这一切事实都证明鑫合汇的判断是正确的。P2P行业正处于行业整合期，且已经到了整合期的后半段。庞大的市场需求和实际的市场乱象之间的矛盾，已经到了倒逼监管部门出具政策干预市场的地步。随着优质企业联盟的形成，行业必然进入下一个泡沫化低谷期。
泡沫化低谷期的主要特征是：
1、行业洗牌结束，劣质企业被淘汰，监管正式介入;
2、申请正式从业资格，建立重要数据发布渠道，吸引人才及战略投资者。
待行业泡沫被挤干之时，就是行业真正的春天来临，进入正轨运作期，投资人的权益必然会得到更加全面的保障。
鑫合汇观点：微观层面看——利率将进一步理性回归至8%~12%
半年报中的一项重要数据引起编者的注意，即平均综合利率将会从20.17%回调到17%，这是因为，调查显示P2P行业的月复合下降速度为0.95%，根据这个下降速度估计，到年底将下降至17%。但是鑫合汇的研究员认为17%的利率水平依然过高，8%~12%才是理性的利率区间。这是因为，目前中小企业的融资成本一般在15%~18%之间，这个总的融资成本中减去担保公司或其他居间服务机构的费用，到投资者这里，年化利率在8%~12%才是一个相对靠谱和安全的范围。如果企业出具的融资成本过高，那么企业经营的风险也是非常严重的。
结语：鑫合汇的P2B模式或将成为创新企业的领头羊
P2P行业目前仍处于整合期，平台发展模式未成定论，创新发展仍在继续，面对非饱和市场，不断有新平台加入。据不完全统计，今年以来，已经有14家A股上市公司涉水互联网金融，国资方面，陕西、北京等地方政府均发布了地方网贷平台，也因此打破了网贷行业的草根印象。
业内专家认为，目前P2P网贷平台的火热发展和竞争与当年团购网的千团大战十分相似。随着P2P行业的不断发展，整个互联网金融行业会优胜劣汰，应该会出现几个综合性的网站平台和更多细分领域的专业化平台。像鑫合汇脱胎于中新力合的这种传统综合金融服务平台，基于企业债券受益权转让与认购之间进行交易撮合的P2B模式，或将成为创新企业中的领头羊。
