巨丰微策略：欧美银行情绪影响 A股仍有抵抗力

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观点：继一月之后，二月PMI超预期回升，并创2012年5月以来新高。制造业活动加快的同时，经济修复预期在加速。政策不断推进和落地，全年经济向好趋势在即。当前流动性保持合理充裕，A股估值仍处于历史低位，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期，美国硅谷银行事件还未平息，欧洲瑞信银行又迎风波，欧美银行事件引发全球银行系统担忧，短期对市场带来情绪抑制，指数或继续弱势震荡。不过，当前基本面稳定，流动性保持合理下，随着经济复苏趋势不断增强，市场向好趋势的本质依旧未变，中期仍有逢低低吸的机会。

今日，沪深两市双双高开，开盘后展开震荡，并一度在银行板块的带领下展开反弹。不过，“双创”指数随后走低，深成指冲高回落下，沪指盘中走弱。午后，市场全线走低，银行板块也在盘中冲高回落带领指数再创日内新低。尾盘，指数小幅上行后再度回落，全天低开低走，延续近期的调整态势。盘面上，美容护理板块临漳，传媒、银行以及商贸零售等板块小幅上涨。而多数板块走低下，煤炭、石油石化以及有色金属等周期股大跌。

美国硅谷银行事件一度弱化，但欧洲瑞信银行又迎来风波，这使得银行系统的稳定性的担忧升温。受市场情绪影响，昨日欧股整体下挫，并波及隔夜美股银行板块，美元指数在欧元下跌和避险情绪下走强，黄金大涨。很显然，短期银行系统的风波对市场产生情绪干扰，风险偏好整体走低。回到A股市场，尽管欧美银行事件对于国内银行系统以及市场影响有限，但情绪传导以及全球风险担忧下，不免对调整中的指数带来抑制，指数也在这种担忧中整体走低。

不过，我们对这里的行情并不悲观。相反，指数这里的调整，仍是阶段低吸的好时机。一方面，国内经济复苏趋势明显，对市场带来支撑和提振。2023年1-2月经济数据显示，随着疫情影响大幅减弱，经济复苏动力明显改善，市场向好趋势的本质依旧未变；另一方面，北向资金连续四日逆势净流入。尽管海外风险偏好走低，但北向资金近期持续净流入，这也或说明在海外银行系统担忧之下，资金更多的向复苏预期的国内市场挺进。

整体看，当前A股市场的决定因素还在国内，而国内经济复苏趋势下，市场整体向好的本质没有发生明显的变化，叠加流动性保持合理，指数整体仍有支撑。海外银行事件对A股影响有限，但去年四季度以来市场阶段修复行情尾声之际，又逢海外银行风险的压制，指数阶段调整有所加大，短期震荡格局可能延续，继续保持观望等待市场的方向选择。操作上，短期题材热点情绪降温，不宜随意追涨。但连续调整之后，随着经济数据的提振，市场调整空间或相对有限，可考虑于调整中进行分批的低吸。

(作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002)

（文章来源：巨丰投顾）