每日视点！基金经理猛追AI 但斌却突然唱空：一旦被套 不知猴年马月解套

公募基金坐不住了？近期，AI相关概念股继续爆发，公募是否追加TMT板块配置也成为市场关注焦点。

从基金净值变动情况看，确实有些基金经理坐不住了，凌厉换仓。4月3日，多只基金净值涨幅超过5%，其中部分基金实际净值与估算净值产生了较大偏差，这意味着他们已对持仓结构进行了较大幅度调整，并且目标十分明确——剑指时下最热板块。

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然而，私募大佬但斌却在持续泼冷水：一旦被套，不知猴年马月才解套……

多只基金大调仓

4月3日，超过150只基金净值涨幅超过5%，其中东吴移动互联混合A、诺德新生活混合A两只基金净值涨幅超过8%。

记者梳理发现，多只净值涨幅靠前的基金已对持仓结构进行了较大调整，基金估算净值与实际净值偏差超过3个百分点。

以中金成长精选基金为例，4月3日净值大涨7.59%。但是，根据该基金定期报告，截至去年年底的前十大重仓股中，当天仅有两只小幅上涨，且涨幅不足1%。可以肯定，该基金今年进行了大调仓，切换到近期热门赛道上。

同样例子还有华润元大价值优选。截至去年年底，基金前十大重仓股包括腾讯控股、分众传媒、快手、顺丰控股、立昂微、芯碁微装、广汇物流、盟升电子、中瓷电子、博纳影业。从前十大重仓股昨日表现来看，5只重仓股涨幅为负。

华润元大价值优选A估算净值涨幅为1.49%，但实际基金净值涨幅为6.03%。很显然基金换了仓，成功踩上市场热点。

类似的还有，从融通产业趋势臻选股票披露的去年底前十大重仓股来看，昨日4只股票涨幅为负，但是该基金昨日净值涨幅高达7.66%，基金估算净值涨幅则为3.45%。

此外，华泰柏瑞质量成长A估算净值涨幅为1.93%，实际净值涨幅为5.76%；海富通成长甄选混合A估算净值涨幅为3.74%，实际净值涨幅为6.39%；兴银成长精选混合A估算净值涨幅为2.95%，实际净值涨幅为6.46%。

从券商测算数据来看，公募基金确实在加大对TMT板块的配置。

兴业证券统计结果显示，近期主动偏股型基金或正在加速向TMT板块调仓。3月中旬以来，业绩偏离程度较大的基金数量占比快速抬升，截至4月3日，该比例为15.2%。从“实际涨幅-估算涨幅>1%”的基金数量占比和规模占比来看，偏离度与TMT板块超额收益整体趋势相近，或指向说明主动偏股型基金近期正向TMT板块切换。

追还是不追？

对于时下大热的AI概念股，机构态度究竟如何？记者采访发现，部分投资策略灵活，成长派基金经理确实大幅换仓；部分基金经理则保持警惕的态度，小幅建仓，主要用于观察。

“当前已经加了一些TMT仓位，但是一些标的涨幅比较大，不敢大幅加仓，后续如果相关公司股价有所调整，则提供相对较好的进场机会。”沪上一位成长风格基金经理直言。

在部分基金公司看来，后续TMT板块波动或加大，业绩将成为关键考量因素。

富国基金表示，短期来看，不论是TMT大类还是其主要细分板块，近期成交额占比均快速上行至历史高位，尽管短线热度攀升，交易结构拥挤或蕴藏波动。

“从更长期的维度来看，AI有望形成较大的产业趋势，对应TMT的行情持续度可能会比较长。这个过程中可能会有一批优质公司实现盈利和市值的双重扩张，建议沿产业链方向挖掘具备竞争力的投资机会。短期来看，4月上市公司将陆续公布一季报，公司一季报预计会给市场提供更多基本面信息来修正预期。”广发基金认为，受国内外科技巨头陆续推进AI布局的影响，TMT板块大幅领涨A股其他板块，但随着交易热度的快速攀升，波动可能会进一步加大。

有意思的是，私募大佬但斌则持续泼下冷水。但斌发文称：“我相信ChatGPT、人工智能代表着未来，但它的垄断性、其开发使用成本，只会让极少数公司拥有未来……”

但斌此番话引起市场热议，他再度回复道：“这一波概念炒作，一旦被套，不知猴年马月解套！”

值得注意的是，从龙虎榜数据来看，对于一些近期涨幅极其强势的股票，机构正在获利了结。

以昆仑万维为例，1月20日以来，截至4月4日，该公司股价涨幅超过200%。4月3日，昆仑万维龙虎榜数据显示，连续三个交易日，2家机构专用席位合计净卖出超3亿元。

在石基信息上，机构博弈则颇为激烈。3月30日，石基信息龙虎榜数据显示，连续三个交易日，2家机构合计净买入2.2亿元，又有2家机构合计净卖出近2亿元。从石基信息股价来看，3月21日以来，该公司股价涨幅超过60%。

（文章来源：上海证券报）